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千亿球友会是全球最受欢迎网站券商“瞄准”并购重组窗口期跨行业、未盈利并购空间打开

  蓝鲸新闻10月4日讯(记者 胡劼)记者关注度到,今年以来,并购重组活跃度持续提升。Wind数据显示,年初至今,A股上市公司涉及重组项目数达139项,项目数量较2023年全年增长约17%。

  随着近期一连串支持政策密集落地,并购市场将迎来新一轮活跃期。日前,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(下称《意见》),重点支持新质生产力、产业整合等方向,强调优化支付、定价包容度等配套政策。

  多家券商认为,《意见》支持上市公司向新质生产力方向转型升级,同时进一步提高了监管包容度,提升重组市场交易效率。需关注的是,跨界并购、收购未盈利资产机遇与挑战并存。全面评估资产标的的潜在价值与与增长势能,衡量收购对公司财务以及持续经营的影响变得至关重要。

  在政策的鼓励和市场需求双重推动下,并购重组业务有望迎来增长,跨行业、未盈利并购空间打开,各家券商也都盯上了其中的业务机会。

  大力发展新质生产力已成为构建我国现代化产业体系、实现高质量发展新格局的一项核心任务。

  《意见》重点提到,要支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购,以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等,引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

  市场人士预计,在政策鼓励和支持下,并购重组作为资本运作的主要方式之一,将成为发展新质生产力的重要手段。

  “随着推进新型工业化、建设现代化产业体系的内涵不断发展、实践持续深入,需要有新的生产力理论来指导实践,使其更好服务于高质量发展的内在要求。”国新证券研报认为,近期出台的一系列政策文件和指导意见,旨在通过并购重组激发市场活力,优化资源配置,促进新质生产力发展。并购重组已成为促进新质生产力发展的重要手段,以技术驱动的并购重组已成为当前的新趋势。

  国投证券研报指出千亿球友会是全球最受欢迎网站,《意见》规定以支持新质生产力发展为导向,明确拓宽跨行业并购、未盈利资产收购、“两创”板块公司上下游资产并购的合理运作边界,将显著打开并购重组市场空间,推动产业转型升级下的并购重组案例数量增长,满足跨界跨行业的合理并购重组需求;同时也为券商投行条线在当前IPO收紧态势下打开新的业务增长及转型空间,综合实力领先、财务顾问服务能力突出的券商有望更为获益。

  多家券商也表态将抓住机遇,中信证券即表示,“公司将积极把握重点行业并购业务机会,丰富、创新并购专业服务,大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级,助力上市公司加强产业整合和资源优化。”

  广发证券介绍,将依托公司长期以来在科技领域积累的优质客户,整合内部资源,由专业并购团队牵头,与先进制造、生物医疗、新能源、TMT等行业组协同,同时发挥广发证券在产业研究、股权投资等领域的优势,为上市公司特别是科创上市公司客户提供更为全面、立体、长周期的投资银行服务。

  需关注的是,《意见》进一步提高了监管包容度,提升重组市场交易效率。这无疑是在进一步打通优质上市公司并购重组的绿色通道,激发市场活力,促进并购重组市场的活跃与健康发展。

  《意见》指出,将支持上市公司根据交易安排,分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资,以提高交易灵活性和资金使用效率。同时,建立重组简易审核程序,对符合条件的上市公司重组,大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。

  “《意见》在多方面提高监管包容度,进一步发挥了市场在并购重组中的主渠道作用。”

  开源证券表示,《意见》优化了支付机制和审核程序支付方面,建立重组股份对价分期支付机制,将申请一次注册、分期发行股份购买资产交易的批文有效期延长至48个月,这有助于上市公司结合标的后续经营状况灵活调整股份支付安排。

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  方正证券研究所指出,《意见》提高并购重组监管包容度、支付灵活性和审核效率,提升重组市场效率,主要表现在三方面措施。一是证监会将对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项适当提高包容度;二是证监会将支持上市公司通过分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资,提高交易灵活性和资金使用效率;此外,对上市公司间吸收合并,及运作规范、市值超过100亿且信息披露质量评价连续两年A优质公司发行股份购买资产简化审核流程,缩短审核时限、提高重组效率。

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  这系列改革措施,为企业提供了更加灵活和高效的并购重组环境,特别是允许上市公司跨界并购,收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产,业内普遍认为是一项重大突破。

  不过,对于企业而言,机遇与挑战是并存的。跨界并购增加了企业多元化发展的机会,但跨行业的整合管理难度也随之提高。

  “在收购未盈利资产时,要明确所购资产与公司核心业务的匹配程度,判断是否具备长期战略价值,因为博取高回报的同时,往往也伴随着高风险。”一位业内并购人士对记者表示。由此来看,在收购前全面评估资产标的的潜在价值与与增长势能,衡量该项收购对公司财务以及持续经营的影响变得至关重要。

  “这要求券商要发挥好服务功能,为上市公司围绕产业整合组织并购交易,对投行的执业质量、服务水平提出了更高要求。”一位业内人士指出。

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