智通财经APP获悉，招商证券(600999)发布研究报告称，本周猪价明显反弹，截至12月15日，全国猪价14.7元/公斤、周环比+8.6%。11月，上市猪企出栏1331万头，环比+8.7%、同比+15%，猪价呈现回落趋势，仔猪销量及占比双跌。大规模产能扩张 & 长时间持续亏损影响下，行业现金流或已逼近临界点千亿球友会官方网站，叠加对24H1猪价的悲观预期，预计产能或迎加速去化。

　　本周猪价明显反弹，截至12月15日，全国猪价14.7元/公斤、周环比+8.6%。11月，上市猪企出栏1331万头，环比+8.7%、同比+15%，猪价呈现回落趋势，仔猪销量及占比双跌。大规模产能扩张 & 长时间持续亏损影响下，行业现金流或已逼近临界点，叠加对24H1猪价的悲观预期，预计产能或迎加速去化。

　　2023年全国粮食总产量13908亿斤，同比+1.3%，其中稻谷和小麦减产，豆类单产及种植面积提升。当前国内玉米供应偏紧，而今年小麦对饲用玉米替代量或较为有限，看好后期玉米价格;农户种植收益高企，粮价对种子端仍有正向催化。Q4进入传统销售旺季，结合23Q3预收款增速，判断头部种企有望实现销量高增。

　　1)饲料：育肥猪配合料/肉鸡料价格稳定在3.7元/公斤和4.0元/公斤的较高水平。2023年10月，全国工业饲料产量2762万吨，同比-0.5%。玉米、豆粕等原材料价格回落或带动行业盈利向上修复千亿球友会官方网站。QY球友会2)动保：主要猪用疫苗批签发数量同比转正，非瘟疫苗研发进程稳步推进，商业化或推动板块大幅扩容。

　　本周主产区白羽肉鸡平均价3.68元/斤，周环比+0.6%;肉鸡苗平均价1.47元/羽，周环比-5.6%;黄羽肉鸡价格6.07元/斤，周环比+0.3%;毛鸡养殖利润-2.9元/羽。前期引种短缺的影响或逐步显现，预计24年父母代鸡苗供应偏紧;鸡苗端景气可期，且禽流感范围扩大致国内祖代引种受限，重视禽板块配置良机。黄羽鸡父母代产能处于2018年以来相对低位，随着冬季消费转旺，看好黄羽鸡景气上行。

　　农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，贸易摩擦，上市公司销量/成本不达预期，转基因商业化进度不达预期。